Что будет если избавиться от доллара

Открыли обменник. Надо ли избавляться от доллара вслед за Минфином

МОСКВА, 3 июн – ПРАЙМ, Валерия Княгинина. Минфин решил в течение месяца «обнулить» долю доллара в средствах ФНБ. Все долларовые резервы фонда власти заменят вложениями в евро и золото, объявил министр финансов Антон Силуанов на Петербургском международном экономическом форуме.

Силуанов пообещал в течение месяца избавиться от доллара в ФНБ

По состоянию на 1 мая 2021 объем ликвидных активов ФНБ составил эквивалент 8,66 трлн рублей, или 116,4 млрд долларов. Это чуть менее 20% всех международных резервов России (590,5 млрд долларов на 30 апреля), основную часть которых держит ЦБ.

Сейчас в структуре ФНБ порядка 35% приходятся на долларовые активы — 39,8 млрд долларов. Теперь же их заменят на золото и евро. Таким образом, доллары составят 0%, евро — 40%, юань — 30%, золото — 20%, фунты и иены — по 5%.

Как конкретно проводить эти операции, решит Банк России, который выступает агентом правительства по покупке или продаже валюты.

«С точки зрения того, что уже есть в ФНБ, Минфин будет продавать доллары через ЦБ. Возможно, частично эта продажа будет внутренней – часть долларов, которые есть в ФНБ, заменят золотом, это значит, что Банк России получит доллары со счетов ФНБ и зачислит золото. Наверное, на первом этапе, если это будет делаться в течение месяца, Минфин просто внутри баланса ЦБ заменит доллары на другие валюты», — предположил управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking Егор Сусин.

КАК ОТРЕГАРИРОВАЛИ ВЛАСТИ

Представители различных государственных структур уже отреагировали на решение правительства изменить структуру активов ФНБ. Все они сходятся во мнении, что решение о выведении доллара из структуры ФНБ осмысленное, оно укрепит финансово-экономический суверенитет России.

Так, по мнению первого вице-премьер РФ Андрея Белоусова, решение связано в том числе с угрозами санкций, которые мы получили и восприняли от американского руководства. Он также отметил, что на курсе рубля это никак не скажется.

Опасные игры. Кто толкает цены на нефть вверх и что будет с рублем

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков, комментируя намерение снизить долю доллара в ФНБ до нуля, заявил, что это решение принимает правительство, но процесс дедолларизации виден невооруженным глазом.

«Я только могу сказать, что процесс дедолларизации, он постоянный, он, собственно, сейчас уже виден невооруженным глазом. И этот процесс дедолларизации, он имеет место не только у нас в стране, но и во многих странах мира, которые начали испытывать обеспокоенность в связи с надежностью основной резервной валюты», — сказал пресс-секретарь главы государства.

Председатель Госдумы Вячеслав Володин считает правильным поддержать решение Минфина. «В условиях, когда в угоду политической конъюнктуре вводятся экономические санкции, доллар может использоваться как инструмент шантажа и давления. Такое было неоднократно. Например, в ситуации с Ираном. Уход нашей страны от долларовой зависимости — это последовательный шаг, укрепляющий финансово-экономический суверенитет России», — написал Володин в своем Telegram-канале.

РАЗОЧАРОВАННЫЕ В ДОЛЛАРЕ

Опрошенные «Прайм» эксперты не так позитивно отнеслись к заявлению Силуанова. По их мнению, в решении Минфина политики несколько больше, чем экономики. Однако с учетом геополитики и текущей экономической ситуации можно было предположить, что доля доллара в ФНБ начнет снижаться.

Избавляясь от доллара в ФНБ, Минфин стремится снизить собственные санкционные риски: хранение средств в долларовых активах дает возможность США ограничить их использование в случае нового витка ужесточения санкций, поясняет экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Андрей Никандров.

Вероятно, мера направлена на защиту ФНБ от возможных западных санкций, способных затронуть долларовые операции и накопления государства и российских компаний. В то же время, диверсификация и ликвидность ФНБ уменьшатся, однако это некритично, тем более, если средства будут вкладываться внутри страны, — соглашается эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

Также предпосылками стало снижение курса доллара в 2020 году по отношению к евро на почти 9%. По итогам этого года весьма вероятно, что доллар еще подешевеет на 5-7% относительно евро, считает доцент Института мировой экономики и бизнеса РУДН Владимир Григорьев.

Вместе с тем, за последний год доллар потерял свой статус «тихой гавани» для части инвесторов. Связано это с социальной и политической напряжённостью в США. Кроме того, вследствие «денежного наводнения», которое устроили власти Штатов, увеличился госдолг за один год примерно на 25% в то время, как ФРС увеличила денежную массу на 53%, говорит он.

«Всё это не могло не повлиять и на позицию российских властей», — считает Григорьев.

Однако сейчас меры, связанные с полным отказом от доллара, менее актуальны на фоне снижения санкционных рисков, произошедшего благодаря анонсированию встречи президентов России и США в середине июня.

«Штаты даже отказались от более жестких мер против «Северного потока 2″, не говоря уже о секторальных санкциях против России. Однако вряд ли стоит полностью сбрасывать со счетов эти угрозы, поэтому уход ФНБ от доллара нельзя назвать излишней мерой предосторожности», — подчеркивает Бабин.

По мнению эксперта Академии управления, финансами и инвестициями Алексея Кричевского, заявление Силуанова носит больше популистский характер и подходит под риторику выступающих на ПМЭФ чиновников и депутатов.

«Но даже на фоне других высказываний то, что обозначил целью Силуанов, и звучит, и выглядит как минимум странно. «Рубль укрепляется на фоне успокоения внешнеполитических трений и роста цен на нефть. Время для того, чтобы сбрасывать доллары, выбрано не очень удачно. К тому же все нефтегазовые доходы приходят в валюте. Силуанов собрался постоянно менять доллары?», — рассуждает экономист.

Кроме того, перевод долларовых накоплений в евро, золото и юани выглядит максимально странно. Евро пока что смотрится довольно крепко относительно доллара, но именно еврозона может стать катализатором долгового кризиса, поскольку у ряда стран внешний долг уже превысил 200% ВВП», — считает он

Золото же является защитным инструментом от инфляции, но не более того. Оно может не дать того эффекта, который ждет Силуанов, особенно в контексте того, что слитки из хранилищ постепенно начали распродаваться, добавляет Кричевский.

Но самое неадекватное решение – это перевод средств в юани, продолжает он. Зимой Минфин уже на этом погорел, потеряв порядка 10% на курсовой разнице за несколько месяцев. Юань в ближайшее время могут отпустить в «свободное плавание», тем самым спровоцировав его резкое удешевление.

«Для чего палить еще 10% денег, которые будут вложены в китайскую валюту? Потому что Китай может через какое-то время стать первой экономикой мира? Зачем сейчас просто сжигать десятки миллиардов рублей – совершенно непонятно», — возмущается Кричевский.

СБРАСЫВАТЬ ИЛИ ПОДОЖДАТЬ

На России изменение структуры активов напрямую никак не отразится – средства в ФНБ, находящиеся на счетах в Банке России, являются сбережениями, то есть не работают в российской экономике и не оказывают влияния на текущую ситуацию, в том числе и на курс рубля, считает Никандров.

Однако в мировом масштабе отказ России, обладающей одними из крупнейших резервов в мире, от доллара в качестве резервной валюты — событие знаковое. И без ответа со стороны бывших «партнёров», оно, скорее всего, не останется, уверен Григорьев.

В результате этого решения с валютного рынка уходит крупный и стабильный покупатель долларов — Минфин. Не исключено, что за действиями Минфина РФ могут быть неприятные последствия со стороны США в виде официальных и неофициальных санкций и ограничений для России, российских граждан и компаний, считает экономист.

На грани: как понять, что ваш банк скоро лопнет

А вот по мнению Бабина, уход ФНБ от доллара не повлияет на валютный рынок. Да, в рамках бюджетного правила теперь доллары покупаться на рынке не будут, но увеличатся покупки евро, а рыночные маркетмейкеры и другие участники моментально сбалансируют курсы доллара и евро к рублю на основе котировок пары EUR/USD на валютном рынке.

«Я бы не советовал избавляться от долларовых накоплений тем, кто их имеет. Напротив, у американской валюты довольно неплохие перспективы: на фоне восстановления экономики США и усиления инфляции ФРС уже намеревается начать дискуссию о сворачивании обширных монетарных стимулов. Далее несомненно последует повышение процентных ставок в США. Все это окажет поддержку доллару и на долгосрочном горизонте (12-36 месяцев) он будет выглядеть лучше других валют», — заключил он.

Источник

Валютный передел: чем отказ от доллара обернётся для курса рубля

На этой неделе стало понятно, что усиливается курс на дедолларизацию экономики. К тому же начинается инфляция американской валюты, и она уже сдаёт позиции на мировой арене. При этом увеличивается влияние иены и юаня. Лайф разбирался, что это значит для рубля и в какой валюте сейчас лучше держать свои сбережения.

Как курс валют отреагирует на отказ от доллара

Минфин сократил доли доллара и евро в валютной структуре Фонда национального благосостояния (ФНБ) с 45 до 35%. При этом включил туда иену — её доля составила 5% — и юань (15%). Количество фунтов стерлингов осталось прежним и занимает 10%. Такое перераспределение валют направлено на повышение доходности и диверсификации инвестиционных рисков размещения средств ФНБ.

На этой же неделе замглавы МИД Сергей Рябков высказал мнение, что России необходимо сократить использование доллара. Это связано с планами США ужесточить санкции.

Стоит отметить, что Россия уже давно взяла курс на снижение зависимости от доллара, а также отказ от инвестирования в постоянно растущий американский долг. Сейчас этот процесс ускорился.

— Для рубля изменение структуры Фонда национального благосостояния — это хороший момент. С Китаем у нашей страны расширяются торговые связи, увеличивается экспорт, поэтому держать в мультивалютной корзине и ФНБ юань логично. Японская иена считается одной из самых стабильных валют, которая мало подвержена волатильности, поэтому появление иены в ФНБ будет способствовать его устойчивости и укреплению рубля. ЕС также является нашим основным торговым партнёром, и потому держать большую долю накоплений в евро целесообразно, — считает исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артём Тузов.

Диверсификация валютных резервов ФНБ повышает их ликвидность в долгосрочной перспективе, а значит, и устойчивость рубля. Об этом говорит ведущий аналитик по глобальным исследованиям компании «Открытие Брокер», эксперт Otkritie Research Андрей Кочетков. При этом, по его словам, непосредственно на курс отечественной валюты такой процесс не влияет. Его формируют иные факторы, включая реальную доходность, состояние платёжного баланса и бюджета, а также внешнеполитические риски.

— Для курса рубля это нейтральное событие. Каких-то существенных колебаний и пересмотра ориентиров по курсу валют в связи с изменением структуры ФНБ не предполагается. На рубль в большей степени влияет крайне благоприятная конъюнктура на рынке сырьевых товаров. Помимо ралли нефти уверенно растут и цены на металлы. В такой ситуации уже в этом году мы можем увидеть укрепление курса рубля до 69–71 за доллар. К тому же любое снижение геополитических рисков способно существенно увеличить спрос на российскую валюту, — отметил начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.

Источник

Валютный конфликт: что означает отказ от доллара и чем обернутся новые санкции для курса рубля

15 апреля США объявили о новых санкциях против России. На этот раз пакет ограничительных мер стал значительно шире. Он затрагивает в том числе госдолг. Таким образом, сбылся один из пессимистичных прогнозов. Экономисты предупреждают: курс доллара может заметно вырасти. Впрочем, реакция рубля может оказаться неожиданной. Лайф выяснил, какими будут последствия американских санкций для валютного рынка и в каких расчётах откажутся от доллара.

Как санкции скажутся на курсе рубля

Разговоры о новых санкциях со стороны США шли давно. Экономисты предупреждали, что ограничительные меры заметно отразятся на курсе рубля только в том случае, если затронут не только отдельные лица и какие-то конкретные организации. Опасения звучали, в частности, в отношении госдолга. 15 апреля они оправдались. Джо Байден подписал указ, который вводит достаточно широкий пакет санкций.

Он затрагивает 16 организаций и 16 физических лиц, которые якобы связаны с вмешательством в американские выборы, которое приписывается России. Кроме того, определено шесть технологических компаний, которые обвиняются в оказании поддержки киберпрограмме российских спецслужб. Последует высылка десяти сотрудников Посольства РФ в Вашингтоне. Также вводится запрет финансовым компаниям напрямую приобретать новый госдолг РФ у Центробанка, Минфина РФ и Фонда национального благосостояния. Это связано с тем, что США считают Россию стоящей за кибератакой на программное обеспечение компании SolarWinds.

Принятые санкции угрожают увеличением оттока капитала нерезидентов из рублёвых активов. Прежде всего из ОФЗ, против новых выпусков которых введены ограничения. Индекс государственных облигаций РФ RGBI с утра четверга уже начал заметно снижаться. Об этом говорит инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

— В то же время есть несколько факторов, которые сейчас сдерживают ослабление курса рубля. Это подорожание нефти до 65–66 долларов за баррель, подготовка компаний к налоговому периоду, а также умеренный общерыночный аппетит к риску, — пояснил Александр Бахтин.

Усилился международный контроль за оборотом биткоина: к чему это приведёт и как скажется на курсе криптовалюты

Аналитик ГК «Финам» Андрей Маслов обращает внимание, что санкции против госдолга могут быть разными. Введённые ограничения, по его мнению, заметного влияния на курс рубля не окажут. Он отметил, что с 2019 года уже существуют санкции для американских банков на первичный рынок валютного госдолга. Однако на аукционах по размещению рублёвого госдолга большую часть, как правило, выкупают российские банки, а доля нерезидентов в ОФЗ снижается. На данный момент она составляет около 20%, хотя в марте прошлого года была 35%.

— Исходя из этого, можно предположить, что санкции в отношении первичного госдолга не возымеют серьёзных последствий для российской экономики. Однако гораздо серьёзнее будет ощущаться введение ограничений на операции на вторичный госдолг. В особенности запрет нерезидентам владеть старыми выпусками ОФЗ. Но такого рода ограничений пока вводить не планируется, судя по информации в открытых источниках. Также, учитывая низкий госдолг РФ и большие валютные запасы, можно утверждать, что санкции окажут не столько экономическое, сколько политическое давление, ухудшив и без того натянутые отношения между Россией и США. Особенно это актуально после телефонного разговора Владимира Путина и Джо Байдена, по результатам которого было предложено провести встречу для обсуждения накопившихся противоречий, — заключил Андрей Маслов.

Какие колебания ждут курс доллара

Александр Бахтин считает, что до начала лета курс доллара будет на уровне 75–78 рублей, а евро — 89–92,5. При этом аналитик отметил: во втором квартале может наблюдаться сезонное снижение показателя счёта текущих операций, профицит которого служил поддержкой рублю в начале года. К тому же открытие границ и активизация выездного туризма в этот период могут способствовать увеличению физического спроса на валюту.

Андрей Маслов предупреждает, что курс рубля этой весной будет заметно колебаться, волатильность на валютном рынке возрастёт. Впрочем, фактор санкций в ближайшей перспективе должен ослабнуть, а вместе с ним начнёт дешеветь и доллар.

— Весной курс будет колебаться в расширенном коридоре в 76–80 рублей за доллар и 90–94 рубля за евро. Возможно, на короткий срок будут пробиты отметки в 80 рублей за доллар и 95 рублей за евро. Однако нет причин полагать, что рубль надолго закрепится на этих значениях или выше. Если, конечно, не последуют более жёсткие экономические санкции — на вторичный госдолг или отключение от SWIFT, — считает Андрей Маслов.

Запрет покупки российского госдолга на первичном рынке означает общее снижение привлекательности отечественных ОФЗ для нерезидентов, потому рубль и потерял серьёзно на торгах в четверг. Но постепенно он может отыграть потерянные позиции, если не будет каких-то новостей о более жёстких санкциях. Так считает руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.

По его словам, инвесторы часто вкладываются в рисковые активы, несмотря ни на что, поскольку главный фактор для них — это доходность. А доходность российских ОФЗ на рынке довольно высока (6–8%). На фоне общего падения прибыли это высокий показатель, который привлекает инвесторов. Артём Деев считает, что в ближайшее время произойдёт откат к уровню 76 рублей за доллар и 88–89 — за евро.

— Запрет на покупку ОФЗ при первичном размещении — это самый мягкий вариант санкций на госдолг. В этом случае нельзя купить долг на первичке, но можно купить эти же облигации сразу после размещения на вторичных торгах. По сути, такие санкции не оказывают заметного влияния на рынок. Они лишь ограничивают возможность получения премий иностранными участниками на первичных размещениях. Кроме того, в этой новости есть и существенный позитив. Рынок ждал санкций, и развязка может привести, наоборот, к снятию неопределённости и открыть путь к покупке российского риска. В этом случае мы, напротив, можем увидеть укрепление рубля и рост цен облигаций, — отметил портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

Секретный перевод: на чём начали терять деньги клиенты банков

В каких расчётах откажутся от доллара

Курс на дедолларизацию экономики идёт уже несколько лет, но усилился в конце февраля. Тогда Минфин сократил доли доллара и евро в валютной структуре Фонда национального благосостояния (ФНБ) с 45 до 35%. При этом включил туда иену, доля которой составила 5%, а также юань (15%). Тогда же замглавы МИД Сергей Рябков высказал мнение, что России необходимо сократить использование доллара из-за планов США ужесточить санкции.

Сейчас МИД ещё раз подтвердил свою позицию. Официальный представитель Министерства иностранных дел Мария Захарова сообщила, что действия США поставили под сомнение целесообразность применения доллара и надёжность подконтрольных Западу платёжных механизмов. По её словам, в таких условиях приходится принимать меры, которые призваны минимизировать экономические потери и риски при проведении трансакций.

— Полностью отказаться от доллара невозможно, но тенденция по сокращению его доли в расчётах между странами будет только усиливаться. Это, можно сказать, уже официальная позиция. К тому же все возможности для такого развития событий уже есть. В России запущена своя платёжная система, накапливаются резервы в золоте, разработаны варианты работы на случай проблем со SWIFT, снижена доля долларов в резервах. К тому же наши торговые партнёры также заинтересованы перейти на расчёты в нацвалюте, — пояснил главный инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Максим Шеин.

Источник